Отставка Юрия Лужкова вызвала незначительное снижение котировок эмитентов, зависимых от города. Опасения за некоторых из них, прежде всего за Банк Москвы, сохраняются. Но есть поводы и для оптимизма. 

Столица в рынке

Котировки облигаций Москвы с утра оставались неизменными, однако к обеду бумаги стали дешеветь. По отдельным выпускам падение превысило 1,2%. «Это не более чем небольшое движение в связи со снижением рынка, нет негативной реакции и оснований для нее», — говорит руководитель Москомзайма Сергей Пахомов. Вечером Fitch подтвердило как сами рейтинги города, так и позитивный прогноз по ним. О неизменности прогноза заявило и Standard & Poor's. Распродаж быть не должно, считают в «ВТБ капитале»: пропорции налогообложения одинаковы для всех регионов и в этом плане от фигуры мэра зависимости нет. От фигуры мэра зависит определение долговой политики, возражает Пахомов: «При Лужкове она была консервативной и взвешенной, и, если такая политика сохранится, я не вижу опасности для кредитоспособности Москвы и преданности инвесторов московскому долгу».

«Иностранные инвесторы оценят отставку Лужкова позитивно в стратегическом плане — как свидетельство того, что власти РФ настроены на борьбу с коррупцией, увольняя наиболее одиозных чиновников», — рассуждает член индексного комитета ММВБ Сергей Суверов. По его словам, есть ожидания изменений на рынке недвижимости Москвы, которые могут отразиться на бизнесе ПИК, а возможно, появятся новые игроки, в том числе из других регионов. Акции девелопера ПИК, «который традиционно получает инвестиционные проекты, связанные с панельным строительством в Москве и Подмосковье», просели более чем на 3%, отмечает руководитель аналитической службы «Ай ти инвест — проспект» Александр Потавин. «Некоторые ожидают позитивных новостей для “Мосэнерго”, развитие теплового бизнеса которого тормозили столичные власти», — говорит Суверов. Акции Банка Москвы вчера проседали более чем на 1,2%, но к закрытию торгов падение было лишь 0,12%. Индекс ММВБ потерял 0,6%. «Негативного тренда нет. Котировки находятся в рамках текущей рыночной конъюнктуры. Мы ведем постоянную ежедневную работу с инвесторами и всегда предоставляем полную информацию о работе банка», — говорит представитель Банка Москвы.

В евробондах банка сильных негативных движений не было, констатирует аналитик Альфа-банка Станислав Боженко. Они под давлением полторы недели после активизации слухов об отставке и рынок их уже учитывает в котировках, говорит он. Банк Москвы едва ли останется без поддержки, в частности со стороны ЦБ, но вторая волна продаж в еврооблигациях не исключена, предупреждают аналитики Газпромбанка.

Ведомости 29.09.2010

 

 

Лужков опустил девелоперов
Котировки крупнейших строителей упали на известии об отставке мэра Москвы

Рынок недвижимости чутко отреагировал на уход столичного главы Юрия Лужкова. Вчера после отставки мэра за «утрату доверия» инвесторы потеряли веру и в российских девелоперов. Акции основных игроков рынка недвижимости в течение дня потеряли на ММВБ от 1,6 до 3,3% цены. Больше всего «просела» группа компаний ПИК — до 117,75 руб. за бумагу. По мнению аналитиков, отрицательная динамика является временной. Новый градоначальник сможет упростить работу крупных компаний на прибыльном рынке недвижимости Москвы, считают эксперты. 

Строительные компании вчера отказывались комментировать отставку градоначальника, ожидая, по-видимому, новостей о новом главе столицы и грядущих изменениях на рынке. Аналитики делали кардинально противоположные прогнозы относительно того, как смена власти отразится на самой «хлебной» стройплощадке — московской. Один из самых «популярных» прогнозов — будущее обрушение цен на жилье. Основанием для этого считается необоснованно завышенный сегодняшний ценник на рынке, падать которому не давал Юрий Лужков, считают эксперты. 

Обеспокоенные прогнозами инвесторы в момент охладели к девелоперам, и в течение одного дня все публичные игроки рынка недвижимости потеряли в цене. Наибольшее падение котировок на ММВБ зафиксировано у ГК «ПИК» — со 121,82 до 117,75 руб. за акцию (-3,3%). Другие крупные игроки — «Система-Галс» и группа ЛСР — подешевели на 1,6 и 1,8% соответственно. 

Компания РТМ, которая второй год пытается запустить процедуру банкротства, потеряла 0,7% — 6,82 руб. за акцию. Совместный девелоперский бизнес Владимира Потанина и Михаила Прохорова ОПИН, который должен отойти главе ОНЭКСИМа, подешевел на бирже на 1,4%, до 961,9 руб. за бумагу. 

Девелоперские компании еще долго будут находиться в подвешенном состоянии после отставки Лужкова, считают эксперты. «Мы советуем избегать акций строительных компаний: риски высоки, и компании сектора еще не восстановились после кризиса», — говорит начальник аналитического отдела «Галлион Капитал» Александр Разуваев. 

В то же время аналитик Deutsche Bank Юлия Гордеева замечает, что особых проблем у таких компаний, как ПИК, «Система-Галс» и ЛСР, возникнуть не должно. По ее словам, та же ПИК теперь может рассчитывать на большее количество подрядов со стороны города. «Столичный сектор недвижимости при высокой цене реализации и высокой доходности является стратегически важным для российских игроков рынка, — комментирует аналитик «ВТБ Капитал» Мария Колбина. — Уход мэра повлияет лишь на «Интеко» с точки зрения лоббистских интересов компании и дальнейших темпов роста». Г-жа Колбина верит, что при новом градоначальнике могут появиться возможности для снижения входных барьеров на рынок недвижимости, упрощения процедуры согласования и снижения общего уровня коррупции в столице.

РБКdaily 29.09.2010