Российская экономика восстанавливается, и это уже заметно из-за рубежа. Вчера рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз по суверенному рейтингу России со «стабильного» на «позитивный». Экономика заслуживает повышения самого рейтинга уже в начале следующего года. Но главное еще впереди: в ближайшие три года отношение иностранных инвесторов к отечественному рынку может кардинально измениться в лучшую сторону, считают эксперты. 

Прогноз позитивный
России готовы повысить рейтинги

Российская экономика восстанавливается после серьезного воздействия со стороны глобального финансового кризиса. «Снижение инфляции, переход на более гибкую валютную политику, существенные погашения внешнего долга частного сектора, стабилизация банковской системы и растущие валютные резервы должны способствовать уменьшению факторов финансовой уязвимости страны», — говорит глава аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам в странах Европы с развивающейся экономикой Эд Паркер. 

Из-за комфортных цен на нефть реальный ВВП во втором квартале вырос на 5,2%. По прогнозам Fitch, по итогам года ВВП вырастет на 4,3%, а в 2011 и 2012 годах показатель будет прирастать по 4%. Министр финансов Алексей Кудрин заявлял в июле, что страна заслуживает более высоких рейтингов после возобновления роста. Вчера премьер-министр Владимир Путин сообщил, что, по его оценкам, рост экономики в следующем году превысит 4%, реальные доходы населения увеличатся на 3,6%. 

Среди поддерживающих оптимизм факторов аналитики Fitch называют укрепление корпоративных балансов, высокие показатели капитализации банков и значительный профицит счета текущих операций. Кроме того, в августе инфляция снизилась до 6,1% относительно двузначных значений годом ранее. Правда, ожидания роста цен уже начали разгонять фактическую инфляцию. За прошлую неделю темп роста цен вновь вырос до 0,2%. В связи с этим глава МВФ в России Одд Пер Брекк в интервью телевидению Reuters не исключил вчера возможности пересмотра прогноза по инфляции в сторону повышения. 

Пересмотр прогноза отражает уверенность участников рынка в том, что российской бюджетной системе больше ничего не угрожает. «В первой половине года дефицит бюджета составил всего около 2% ВВП, что очень хорошо по сравнению с развитыми странами. Кроме того, власти сумели сохранить часть средств из резервного фонда. Позитивно была воспринята и недавняя инициатива, связанная с приватизацией госимущества», — рассуждает главный экономист Дойче-банка Ярослав Лисоволик. 

Слабый, но стабильный рост ВВП в первом полугодии привлекает и западных инвесторов. Восстановление экономики способствует развитию банковского сектора, рынка розничной торговли и потребительских товаров, и в результате акции российских компаний по стоимости могут через три года догнать бумаги эмитентов Бразилии, считает глава стокгольмской East Capital Group Петер Элам Хаканссон, сообщает Bloomberg. «Россия находится на переломном этапе. Когда представления инвесторов о стране изменятся, как это случилось с Бразилией несколько лет назад, тогда можно будет зарабатывать много денег. Россия — это рынок с большим потенциалом», — надеется он.

РБКdaily 09.09.2010

 

Настроились на позитив

Рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента России в иностранной и национальной валюте на уровне BBB, изменив прогноз по ним со «стабильного» на «позитивный». «Пересмотр прогноза отражает уверенность Fitch в том, что снижение инфляции, переход на более гибкую валютную политику, существенные погашения внешнего долга частного сектора, стабилизация банковской системы и растущие валютные резервы должны способствовать уменьшению факторов финансовой уязвимости страны», — говорит руководитель аналитической группы Fitch по суверенным рейтингам в странах Европы с развивающейся экономикой Эд Паркер.

Во II квартале реальный ВВП России вырос на 5,2% по сравнению с апрелем — июнем 2009 г., в то время как в 2009 г. этот показатель сократился на 7,9%, отмечается в сообщении агентства. По прогнозам Fitch, в 2010 г. ВВП вырастет на 4,3%, а в следующие два года — на 4%. Восстановление поддерживают рост цен на нефть, увеличение реальных доходов, стабилизация доверия к финансовому сектору, пишут аналитики Fitch. Слабые места для суверенных рейтингов России — невысокое качество управления, коррупция, сдерживающие инвестиции недостатки делового климата, зависимость от цен на сырьевые товары.

Какие факторы способны привести к повышению рейтингов? Ужесточение налогово-бюджетной политики, структурные реформы и длительное удержание показателей инфляции в районе средних однозначных цифр, указывает Fitch. В то же время падение цен на нефть может привести к снижению рейтинга.

Повышение прогноза суверенного рейтинга умеренно позитивно для фондового рынка, говорит вице-президент департамента торговых операций «Дойче банка» Сергей Суверов. Оно ожидаемо в свете комфортного для страны уровня цен на нефть и стратегического курса правительства на сокращение бюджетного дефицита, добавляет он. Инвесторы в российские акции сейчас больше сфокусированы на перспективах экономического роста, а не на кредитоспособности страны, говорит Суверов: «Нынешние цены на нефть позволяют России выполнять долговые и социальные обязательства, но все же недостаточны для финансирования развития и модернизации экономики».

Если действия Fitch — реакция на макроэкономические итоги II квартала, то это решение вполне оправданно, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Ускорились темпы роста экономики, кредитования, замедлилась инфляция, перечисляет она. Но с тех пор прошло два месяца, и статистика не самая лучшая. В противном случае повышение прогноза можно оправдать только при сравнении России с другими странами: на фоне многих других наша страна остается очень стабильным заемщиком, резюмирует Орлова.

Ведомости 09.09.2010