Акцент в регулировании финрынков сместится к коммерческим банкам

Комиссия правительства РФ по законопроектной деятельности одобрила проект закона, предусматривающий передачу Банку России полномочий Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков. Об этом сообщила пресс-служба кабинета министров. 
Документом предполагается внесение изменений в ряд федеральных законов, предусматривающих передачу Банку России полномочий ФСФР по нормативно-правовому регулированию (без наделения правом представлять в правительство проекты федеральных законов и проекты нормативных правовых актов президента РФ и правительства РФ), контролю и надзору в сфере финансовых рынков, в том числе страховой деятельности, кредитной кооперации и микрофинансовой деятельности, деятельности товарных бирж, биржевых посредников и биржевых брокеров, формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений и иных полномочий.

Закрепление функций по регулированию и надзору за участниками всех секторов финансового рынка (кредитные организации, страховые организации, инфраструктурные организации, микрофинансовые организации, профессиональные участники рынка ценных бумаг, негосударственные пенсионные фонды) за одним регулирующим органом будет способствовать повышению стабильности на финансовом рынке, в том числе за счет снижения регулятивного арбитража и обеспечения более качественного анализа системных рисков, повышению качества и эффективности регулирования и надзора, включая консолидированный надзор, за субъектами рынка и снижению административной нагрузки на них, отмечается в пояснительных документах к проекту.

Проект федерального закона "О внесении изменений в некоторые законодательные акты РФ в связи с передачей Банку России полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков" разработан Министерством финансов России во исполнение поручений президента РФ Владимира Путина и председателя правительства РФ Дмитрия Медведева по вопросам совершенствования системы регулирования, надзора и контроля в сфере финансового рынка. 

Вопрос: Каковы возможные последствия для финансовых рынков передачи ЦБ полномочий ФСФР? 

Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских: 

Москва уже давно декларирует в качестве своей цели создание международного финансового центра. Во многом этой задаче были подчинены усилия по объединению ММВБ и РТС и создание единого депозитария. Важнейшим шагом в этом направлении можно признать готовящееся создание единого регулирующего органа в сфере финансовых рынков. Его создание будет способствовать повышению стабильности на финансовом рынке, поскольку будут минимизированы противоречия в управляющих функциях, неизбежных при наличии нескольких регуляторов. В том числе могут быть снижены суммарные затраты на необходимые отчетные документы для регулятора. Единый орган будет способен быстрее реагировать на форс-мажорные ситуации на рынке и своими действиями вселять большую уверенность в участников инвестиционных процессов. Можно сказать, что единое регулирование позволит снизить системные риски. 

Однако не стоит преувеличивать влияние создания единого регулятора на рыночные риски и на направление потоков капитала. Особенно на краткосрочное поведение рынков. Здесь гораздо большее влияние будут иметь обстановка в кризисных точках Европы, долговые проблемы ведущих стран, динамика основных зарубежных рынков. Но все же появление единого регулятора будет оказывать пусть и не очень большое, но растущее положительное долгосрочное влияние на динамику наших рынков, поскольку будет увеличивать инвестиционную привлекательность страны, снижать риски рыночной инфраструктуры. 
Председатель совета директоров группы "КапиталЪ Управление активами" Сергей Михайлов: 
Мы неоднократно выступали за создание такого мегарегулятора и надеемся, что обновленный Центробанк будет планировать развитие рынка, решать насущные проблемы. Мы также приветствуем назначение Эльвиры Набиуллиной на пост главы Центробанка. Мы знаем ее как макроэкономиста, который способен оценить и банковский сегмент, и финансовые рынки. Надеемся, что правительство и Центробанк продолжат диалог с профессиональным сообществом по вопросам развития рынка. 
Управляющий активами ИК "Грандис Капитал" Андрей Толстоусов: 
Никаких существенных последствий на финансовом рынке в ближайшее время не произойдет. Центробанку потребуется некоторое время, чтобы интегрировать в свою структуру новый функционал и сотрудников, пришедших из ФСФР. Кроме того, не нужно забывать, что через несколько месяцев сменится глава Центробанка, и, очевидно, до его прихода никто ничего не будет менять. 

Однако в дальнейшем (то есть после периода интегрирования ФСФР, приблизительно через год) мы ожидаем, что акцент в регулировании финансовых рынков начнет смещаться в пользу коммерческих банков, а не профучастников. Очевидно, Центробанк начнет унифицировать стандарты отчетности для банков и профучастников, предъявляя к последним более высокие требования, чем ФСФР. Вполне возможно, что будут повышены требования по собственному капиталу профучастников, что в конечном итоге приведет к закрытию многих инвесткомпаний. Однако нельзя исключать, что Центробанк пойдет и по другому пути. Например, сейчас российские коммерческие банки консолидируют на едином балансе и классический банковский бизнес, и инвестиционный брокерский бизнес. Возможно, ЦБ пойдет по пути разделения этих видов бизнеса для снижения рисков системы страхования вкладов. 

РБК daily